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　　近期该股走势偏强主要受有机硅提价刺激。6月1日，化工巨头陶氏化学刚宣布提高有机硅密封胶、灌封胶、硅凝胶、热界面材料、电子胶粘剂等产品的价格,涨价幅度最高可达15%，7月1日生效。

　　胶粘剂巨头——德国汉高发布公告称公司决定从7月1日起，调整汉高民用及工匠建筑粘合剂产品的供货价格，平均上调幅度在16%左右。这是本年度汉高公司第二次提高该系列新产品的价格, 上次提价是在3月19日，涨价幅度在6%左右。此前，集泰股份就在互动平台称，公司有机硅产品整体价格调整幅度为10%-20%之间。

　　1、上业单一，下游未来市场发展的潜力广阔：企业主要从事密封胶及涂料的研发，生产和销售,其上业相对单一，主要是化工材料制造行业。上游原料成本对公司业绩有较大影响。涂料大范围的应用于国民经济的所有的领域, 是无处不在且不可或缺的功能材料。涂料行业的下游有机械制造、交通运输、轻工、化工、建筑以及国防尖端工业，对金属、混凝土和木材等底材起保护和装饰的作用。密封胶属于建筑业及工业装备制造业等行业的添加剂，虽然用量及成本占运用领域总成本的比例较小，但对于产品性能往往起到决定性作用。

　　2、涂料和密封胶双引擎发展，未来业绩向好：公司自成立以来，一直专注于涂料和密封胶产品的研发、生产、销售和服务。公司产品普遍的应用于建筑工程，家庭装修、集装箱制造、钢结构制造、石化装备和船舶游艇装备等领域。近年来，由于涂料行业油改水的政策影响，公司涂料业务的营业收入略有降低，但是2017年受益于水性涂料业务的扩张，公司的涂料业务规模有所回升。与此同时，公司密封胶业务的营业收入保持稳定增长。

　　3、募投项目扩产能，形成利润增长点：公司该项募集资金大多数都用在集泰化工中性硅酮密封胶及水性涂料产业化基地项目。 该项目拟通过中性硅酮密封胶和水性涂料生产线万吨水性涂料的生产能力，项目产品均属于绿色环保产品。项目总投资29118.01万元，建设期两年，达产期三年。

　　盈利预测与投资建议，我们预计公司18-20年净利润分别为5286万元，7166万元，9793万元，EPS分别为0.44，0.60、0.82元。考虑公司硅酮密封胶，水性涂料产品新产能将于2019年释放，对业绩产生较大影响，故按19年行业平均38倍PE，给予目标价22.8元。

　　7月20日龙虎榜数据统计买入9400万，卖出3100万，净买入6227万，7月23日的涨停买入1.17亿，卖出1.24亿，净抛出才692万，说话机构买入的力度非常强。同时业绩方面，4月25日，兴业银行发布2017年报，年报披露兴业消费金融去年实现营业收入10.36亿元，盈利2.61亿元，净利润同比增长105.56%至2.09亿元，基本面表现优秀。

　　1、盈利能力企稳回升, 17年不良改善以及息差企稳下业绩现拐点：公司ROE经历连续下滑，落后于行业均值，但2017年率先触底回升，2017年前三季度年化ROAE较2016年提升4.12个百分点至16.36%，增幅行业居首。盈利能力企稳回升重回行业前列主要源于公司以低资金成本为基础的较高净息差和减缓计提拨备节奏。公司2017前三季度归母净利润同比增速高达27.4%，位居A股上市城商行之首；实现营业收入65.26亿元，同比增2.29%。营收，净利双双打破负增三年的记录实现逆转。息差收窄加不良暴露是公司业绩负增的重要原因, 未来两大负面影响因素的边际减弱，规模增速的企稳回升，资产结构优化调整，公司未来业绩有望企稳回升。

　　2、资产质量压力缓释，不良率步入下行通道：成都银行的不良指标总体表现不及其他城商行，公司通过主动调整信贷结构积极应对不良压力，对两高一剩行业信贷进行总量控制，主动减少对风险持续暴露行业贷款审批；同时不良认定更加审慎，而逾期贷款总额和90天以上逾期贷款自2016年开始负增，叠加下行的不良生成率，公司不良率步入下行通道。

　　2、17年业绩开始拐点，未来息差和不良均开始边际改善下经营层面将企稳回升；

　　3、对公客户的转型以及对零售业务的提升有利于公司未来业务的稳健发展，上市公司基本面整体向好，具备一定的投资价值。

　　公司目前股价对应18年PB为1.4倍，相对公司的基本面以及可比公司的估值水平。我们大家都认为整体估值还相比来说较高，我们预计17-19年公司净利润增速43.9%,10.8%,14.6%，EPS(摊薄)分别为1.03、1.14、1.30。首次覆盖给予中性评级。返回搜狐，查看更加多